La inversión prevista para la Comisión Federal de Electricidad (CFE) en 2027 será insuficiente para cubrir las necesidades de expansión del sistema eléctrico, por lo que el Gobierno deberá apoyarse en capital privado y esquemas de inversión mixta para alcanzar sus metas de generación y redes, advirtió el Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO).
De acuerdo con el análisis del Paquete Económico 2027 elaborado por el organismo, la CFE tendría asignados 61 mil millones de pesos de inversión física durante 2027, una cifra que contrasta con los recursos que la Secretaría de Energía (Sener) estima necesarios para ampliar la infraestructura eléctrica del país.
La dependencia prevé inversiones por 740 mil mdp en generación eléctrica y 244 mil millones de pesos en redes entre 2026 y 2030, por lo que la capacidad presupuestaria de la empresa estatal tendrá que complementarse con proyectos privados y esquemas de participación conjunta.
El IMCO señaló que las inversiones mixtas y privadas serán necesarias para cerrar particularmente la brecha de generación, mientras que para el desarrollo de redes eléctricas se contempla recurrir también a mecanismos de financiamiento.
En este último caso, el organismo destacó que la FIBRA E de CFE prevé realizar una emisión por alrededor de mil millones de dólares antes de que concluya 2026, sin descartar nuevas colocaciones posteriormente para financiar proyectos de infraestructura de transmisión y distribución.
La presión sobre los recursos públicos ocurre en un contexto en el que el Gobierno pretende elevar la inversión física. Para 2027 se proyectan 1.03 billones de pesos, un aumento real de 3.5% frente a 2026.
Sin embargo, el sector energético concentra una parte importante de esos recursos. Pemex absorbería 25% de la inversión física y CFE otro 6%, mientras que los nuevos trenes representarían 15%. En conjunto, energía y trenes concentrarían 46% de la inversión física prevista para el próximo año.
El IMCO consideró que el gasto público en infraestructura, por sí mismo, no será suficiente para elevar el crecimiento económico, por lo que deberá complementarse con inversión mixta y privada en sectores como el energético, hídrico y logístico.
Pemex también enfrenta restricciones
La petrolera estatal tendrá un escenario de inversión igualmente limitado. El IMCO estima un gasto de inversión de 255.5 mil millones de pesos para Pemex en 2027, que representaría el segundo monto más bajo desde 2011, únicamente por encima del presupuesto de 2026.
La restricción presupuestaria plantea un reto para revertir el declive de la plataforma de producción petrolera, ya que la capacidad de Pemex para explorar y desarrollar nuevos yacimientos dependerá de la disponibilidad de recursos.
Ante esta situación, el organismo plantea que parte del capital necesario para estos proyectos tendría que provenir de privados mediante esquemas como el vehículo de financiamiento operado por Banobras, inversiones mixtas y otros mecanismos de participación.
Aunque las aportaciones de capital del Gobierno a Pemex disminuirían 69.2% en 2027, hasta 81.1 mil millones de pesos, el IMCO advierte que la empresa todavía no alcanzaría la independencia de las finanzas públicas planteada en su estrategia.
La petrolera acumula además pérdidas por 28 mil millones de pesos durante el primer semestre de 2026 y una deuda superior a 77 mil millones de dólares, factores que, de acuerdo con el organismo, mantienen a Pemex como un riesgo para las finanzas públicas.
Menos recursos para combustibles y energía
A la presión sobre las empresas energéticas se suma una reducción en los recursos destinados a la función presupuestaria de Combustibles y Energía, que el IMCO calcula en 18.4% real para 2027.
El recorte se encuentra entre las mayores disminuciones porcentuales del gasto funcional para el próximo año, sólo por detrás de Minería, Manufacturas y Construcción, que tendría una reducción real de 45.7%.
Para el IMCO, la inversión energética será especialmente relevante para la competitividad del país, no sólo por el volumen de recursos que concentra, sino porque la disponibilidad de infraestructura energética funciona como un habilitador para otras inversiones.
El organismo concluyó que el incremento de la inversión física previsto para 2027 es limitado y que su impacto dependerá de que el Gobierno logre acelerar el despliegue de inversiones mixtas y privadas, particularmente en el sector energético.
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