De acuerdo con la propia CFE, la colocación registró la mayor sobresuscripción jamás obtenida por la empresa, con una demanda equivalente a siete veces el monto ofrecido, lo que reflejó un elevado apetito de inversionistas internacionales por los instrumentos de deuda de la compañía.

La operación se estructuró en dos tramos. El primero corresponde a un bono bullet a ocho años, con una tasa indicativa de 6.04%, cuyos recursos se destinarán al refinanciamiento de deuda existente, con el objetivo de fortalecer el perfil financiero de la empresa. El segundo tramo consiste en un bono amortizable a 25 años, con una tasa de 6.50% y una vida media de 12 años, orientado al financiamiento de proyectos de inversión.

Las notas se prevé que obtengan calificaciones de Baa2 por Moody’s, BBB por S&P y BBB- por Fitch, en línea con la calificación de la deuda vigente de la CFE.

Según la empresa, la operación marcó un punto de inflexión en su posicionamiento financiero. Destacó que la fuerte demanda permitió que ambos tramos se colocaran sin ofrecer incentivos adicionales a los inversionistas, lo que, señaló, refleja disciplina financiera y una estructura adecuada de la transacción.

Otro elemento relevante fue que la emisión se realizó con diferenciales históricamente bajos frente a la deuda soberana mexicana, con 38 puntos base en el bono a ocho años y 40 puntos base en el tramo a 25 años, niveles casi 50 puntos base por debajo de la colocación internacional realizada en septiembre de 2024.

Esto representó el menor diferencial histórico exigido a la CFE respecto a la deuda del país en mercados internacionales.

La empresa sostuvo que esta transacción reduce su costo de financiamiento a niveles récord y establece referencias positivas para futuras emisiones, tanto de la propia CFE como de otros emisores del sector energético mexicano.

La Comisión reiteró que el endeudamiento está alineado con una gestión financiera responsable, orientada a garantizar un suministro eléctrico confiable, competitivo y de calidad para hogares y empresas, al tiempo que respalda sus planes de inversión de largo plazo.

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Estas transacciones, que incluyen una recompra de bonos y la emisión de nuevos títulos en euros y dólares, buscan estabilizar el perfil financiero de PEMEX, mejorar su liquidez y reducir costos de endeudamiento, en un contexto de percepción positiva sobre la gestión fiscal del gobierno federal.

El proceso inició el 2 de septiembre con la oferta de recompra de bonos por parte de PEMEX, que cerró el 15 de septiembre con una participación de inversionistas por 12 mil millones de dólares.

De este monto, 9 mil 900 millones corresponden a vencimientos entre 2026 y 2029, además de amortizaciones programadas para 2025 y otros pasivos de corto plazo. En paralelo, entre el 15 y 16 de septiembre, la SHCP emitió una canasta de bonos por un total equivalente a 13 mil 800 millones de dólares, distribuidos en euros y dólares, para optimizar el balance del sector público y reducir obligaciones en moneda extranjera de la petrolera.

La alta demanda, proveniente de 573 inversionistas de diversas regiones, alcanzó un máximo de 50 mil 640 millones de dólares equivalentes, lo que representa 3.65 veces el monto colocado. Esto permitió una compresión significativa en los diferenciales de precios con 30 puntos base en las referencias en euros y un promedio de 25 puntos base en dólares.

En línea con el plan estratégico, el gobierno planea realizar una aportación de capital equivalente al monto emitido, lo que suavizará el perfil de vencimientos de PEMEX durante el periodo 2025-2035.

Estas operaciones complementan la emisión de notas pre-capitalizadas y un fondo de inversión específico para la empresa, culminando la estrategia financiera. Como resultado, se observa una reducción en el costo de financiamiento, con tasas de interés para bonos a 10 años cayendo de 9.19% a 6.08% para Pemex y de 6.97% a 5.53% para el gobierno federal.

Los recursos obtenidos permitirán a PEMEX avanzar en sus objetivos clave de fortalecer niveles de capitalización, reducir el saldo de la deuda financiera, gestionar obligaciones con proveedores, financiar proyectos de inversión, pagar amortizaciones de corto plazo y generar ahorros en intereses. Estas medidas han impulsado una mejora en las calificaciones crediticias de la empresa, la primera sustantiva desde 2013. Fitch Ratings elevó la nota de B+ a BB, mientras que Moody’s la ajustó de B3 a B1 con perspectiva estable.

La SHCP reiteró su compromiso con una gestión fiscal responsable, asegurando que estas emisiones se realizaron dentro del techo de endeudamiento autorizado por el Congreso de la Unión, manteniendo una trayectoria sostenible de deuda pública. Este anuncio es meramente informativo y no constituye una oferta o solicitud para transacciones con valores.

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La colocación del bono, realizada este lunes, es gestionada por JP Morgan, Bank of America y Citibank.

Las primeras indicaciones de precio apuntan a una tasa de 200 puntos base sobre los bonos comparables del Tesoro de Estados Unidos, destacó IFR.

El monto estimado de la emisión oscila entre 7 mil y 10 mil millones de dólares, lo que equivaldría a aproximadamente 185 mil millones de pesos.

Aunque no se han confirmado cifras oficiales, esta operación representa una de las más relevantes en el contexto del financiamiento externo vinculado a PEMEX.

Este movimiento se da luego de que la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) anunciara la semana pasada una operación destinada a fortalecer la liquidez de la petrolera y permitirle atender sus obligaciones de corto plazo.

Mediante un comunicado la dependencia federal informó que la operación se realizará mediante Notas Pre-Capitalizadas, un tipo de instrumento de deuda diseñado para dotar a la empresa productiva del Estado de recursos inmediatos que le permitan atender sus obligaciones operativas y financieras de corto plazo.

Según estimaciones de Bloomberg el monto de los bonos que se emitirán asciende a 10 mil millones de dólares, recursos que el Gobierno prevé captar para solventar los pasivos de la compañía.

Ramsés Pech, analista de Caraiva y Asociados, explicó que este anuncio consiste en que un fideicomiso asumirá las deudas de PEMEX, y ese fideicomiso asegurará que la petrolera deje un activo en garantía.

“El dinero se pondrá en un fideicomiso que pagará la deuda que está por vencer y PEMEX dejará un activo en garantía en donde se asegure que se pague la deuda en una fecha establecida. Aquí lo importante es la tasa de interés y qué activo colocará PEMEX en garantía”, dijo.

La estrategia forma parte de un paquete más amplio que busca optimizar el perfil de vencimientos de deuda de PEMEX, reducir su costo financiero, y estabilizar su liquidez.

El Gobierno busca así evitar que los vencimientos presionen el balance de la empresa en un contexto internacional complejo y con limitadas fuentes de financiamiento privado.

Esta maniobra se suma a otras medidas recientes del gobierno para sostener a PEMEX sin comprometer directamente los recursos presupuestales, una postura que ha marcado la gestión de la administración actual: apoyo sin rescate explícito, en un intento por preservar la disciplina fiscal.

La SHCP enfatizó que esta operación se realiza con apego a la Ley Federal de Deuda Pública, la Ley de Ingresos de la Federación y el techo de endeudamiento aprobado por el Congreso para el ejercicio 2025. También se basa en las facultades otorgadas por la Ley de Petróleos Mexicanos como empresa pública del Estado.

La emisión no se detalló en términos de monto, plazo o tasa, pero se anticipa que será colocada en mercados nacionales e internacionales, aprovechando el respaldo implícito del Estado para obtener mejores condiciones de financiamiento que las que Pemex podría alcanzar por sí sola.

Al cierre del primer trimestre de 2025, la deuda financiera de Pemex superó los 110 mil millones de dólares, mientras que su deuda con proveedores ascendía a más de 400 mil millones de pesos.