El rally de los metales preciosos impulsó un trimestre histórico para Industrias Peñoles, que logró multiplicar casi por cinco su utilidad neta en el cuarto trimestre de 2025, en medio de tensiones geopolíticas, mayor demanda de activos refugio y expectativas de una política monetaria más flexible en Estados Unidos.
La compañía reportó una utilidad neta de 552 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025 lo que representó un crecimiento de 478.7% frente a los 95.4 millones registrados en el mismo periodo de 2024. Con ello, el margen neto se expandió de 5.1% a 19.8%, reflejando una mejora sustancial en rentabilidad.
Plata y oro en máximos
El desempeño estuvo directamente vinculado al fuerte repunte en los precios de los metales preciosos. En el trimestre, la plata registró un incremento promedio de 73.8%, mientras que el oro avanzó 55.3%.
Este entorno favoreció especialmente a Peñoles por su alta exposición a estos metales, tanto en su división minera como a través de su subsidiaria Fresnillo plc, cuyos resultados también impulsaron la utilidad consolidada.
A nivel anual, el efecto precio fue decisivo, pues en 2025 el oro subió 43.8% y la plata 41.4% frente a 2024, consolidando un entorno excepcional para el sector.
Las ventas netas del cuarto trimestre sumaron 2 mil 792 millones de dólares, un crecimiento de 48% anual. El aumento respondió principalmente a mayores precios de realización en oro, plata y cobre, que compensaron menores volúmenes vendidos.
De hecho, el volumen de mineral procesado en la división minera disminuyó 14.8% en el periodo, lo que confirma que el desempeño fue impulsado por precios más que por expansión productiva. Este apalancamiento operativo permitió a la empresa ampliar márgenes de manera significativa.
En el frente financiero, la compañía enfrentó un resultado cambiario desfavorable por 16.5 millones de dólares y mayores intereses devengados sobre deuda, aunque estos efectos no opacaron el fuerte crecimiento operativo.
En paralelo, Peñoles mantuvo una estrategia activa de inversión, pues durante el periodo destinó 223 millones de dólares a propiedades, planta y equipo, incluyendo desarrollo de obras mineras, depósitos de jales y compra de equipo.
Esta disciplina de capital apunta a sostener producción futura y fortalecer reservas en un momento en que el ciclo de precios es favorable.
En el acumulado de 2025, la utilidad neta ascendió a mil 372.6 millones de dólares, frente a apenas 73.3 millones en 2024. Las ventas crecieron 30% anual y la UAFIDA aumentó 76.5%.
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